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Guía de Opciones Financieras con ejemplos de operaciones en real

David L.

Las Opciones Financieras u Opciones Bursátiles son uno de los derivados financieros más versátil, eficiente y desconocido para la mayoría de inversores.

Call y Put, Put y Call... ¿Te suenan?

Después de más de 15 años de operar con opciones, puedo decir que son una de las mejores herramientas que existe para generar ingresos invirtiendo en bolsa.

En este post aprenderás qué es una opción financiera y cómo puedes incorporarlas a tu arsenal de herramientas de inversión.

Además, veremos ejemplos de venta de call y venta de put, dos estrategias generadoras de ingresos, sencillas y potentes.

Si quieres ir más allá, te aconsejo que descargues la guía para principiantes...

No te costará ni un euro y podrás familiarizarte con los conceptos básicos de este maravilloso instrumento. Te aseguro que te va a gustar y encontrarás que es un recurso de gran valor. 

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Índice de contenidos

¿Qué son las Opciones Financieras?

Una opción es el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender una acción a un precio específico dentro de una fecha determinada.

Veamos un ejemplo de la vida real:

Imagina que queremos comprar una casa, la cual se encuentra en estado de construcción. Sabemos que el precio de venta una vez las obras concluyan será de 100000€. Lo normal en estos casos es:

Se firma un contrato de opción de compra con fecha valor a un año y se entrega una señal de, digamos 5000€…

En conclusión, acabamos de comprar una Opción Call. Por lo cual hemos adquirido el derecho de compra sobre dicha propiedad durante un año por 100000€, pase lo que pase en el mercado inmobiliario.

Puesto que existen opciones de compra y de venta, y podemos actuar como comprador o vendedor se nos abre todo un universo de posibilidades…

Al hablar de un precio determinado, me estaba refiriendo a lo que se conoce en el mundo de las opciones como “Strike Price”.

Cuando mencioné un tiempo determinado me refería al tiempo que le quedan a los contratos de opciones financieras hasta la expiración.

Veamos ahora las características generales y específicas de cada una de ellas:

Tipos de Opciones Financieras

Contratos de Opciones de Compra

Opción de compra CALL

La compra de una Opción Call,  supone adquirir el derecho (no la obligación) a comprar acciones a un precio específico, en una fecha determinada.

Y puesto que estamos comprando un derecho hay que pagar una prima. Las acciones las entregará quién haya vendido la Call (cobró la prima).

Opción de compra PUT

La compra de un contrato Put supone adquirir el derecho (no la obligación) a vender acciones a un precio específico, en una fecha determinada. Las acciones las comprará quien haya vendido la Put (cobró la prima).

Contratos de Opciones de Venta

Opción de venta CALL

Una venta de Call, supone la obligación de vender al precio de ejercicio (Strike Price), si el comprador ejercita su derecho a comprar, porque las acciones han subido por encima de éste.

A cambio de esta obligación el vendedor cobra una prima, pero está obligado a hacer un depósito, en metálico o en acciones, como garantía de que cumplirá su compromiso.

Opción de venta PUT

Una venta de Opción Put, supone adquirir la obligación a comprar el activo subyacente, a precio de ejercicio, si el comprador ejercita su derecho de vender, porque el precio de las acciones ha caído por debajo del Strike Price. A cambio de asumir ese riesgo, cobra la prima.

Tipos de Opciones según su modo de ejecución

Tipos de Opciones Financieras segun su modo de ejecucion

Americana: Se pueden ejercer en cualquier momento hasta la fecha de expiración.

Europea: Sólo se puede ejercer en la fecha de expiración.

Nomenclatura

1 TLW Jul 15’16 2,40 Call      

¿Qué significa todo esto?

  • El número 1: Representa la cantidad de contratos que queremos negociar.
  • TLW: Este es el símbolo de la compañía, para la cual se va a comprar este contrato.
  • Jul 15’16: Esta es la fecha en la que esta opción expira. en este caso el día 15 de Julio de 2016. El tercer viernes de dicho mes.
  • 2,40: Es el Strike Price, o sea el precio al cual se puede comprar esta acción en cualquier momento hasta su expiración. (Americana)
  • Call: Este es el tipo de Opción que vamos a negociar, este ejemplo un Call.

Después de haber desglosado la nomenclatura, que mejor forma de continuar que con un ejemplo:

Ejemplo de operativa con opciones financieras

Supongamos que el precio actual de TLW es de 2,2€ por acción.

Así que en este caso en particular hablamos de una compra de opción Call con Strike Price 2,4€.

Aunque estas acciones suban hasta 8€, si se ejercita la opción, la persona que vendió esta Call, tiene la obligación de venderle estas acciones a 2,4€ (Strike Price) a la persona que compró la opción, entonces esta podrá venderlas a 8€, que es el precio en este momento del mercado.

Por lo general, casi nadie realiza esta operación, ya que los contratos de opciones como tal, pueden venderse en el mercado y obtener las mismas ganancias, sin necesidad de tener que ejercitarlos.

En el caso de una compra de Opción Put, es todo lo contrario, tenemos el derecho de vender estas acciones al Strike Price determinado, independientemente del precio que estas alcancen.

Resumiendo:

Si las acciones de TLW cotizan a 4€ y compramos un Put de Strike Price a 3,8€, y a los 7 días el precio de estas acciones baja a 2€, se puede en ese momento ejercitar la opción. Como consecuencia, la persona que vendió este Put, tiene la obligación de comprar estas acciones a 3,8€, independientemente del precio al que estén cotizando ese día.

Se puede observar a simple vista la enorme cantidad de posibilidades que las Opciones Financieras nos ofrecen.

Cotización de los contratos en las Opciones Financieras

Los contratos de las opciones financieras cotizan según cómo se encuentre el precio del activo subyacente. Así que pueden estar por debajo, por arriba o en el mismo nivel que el Strike Price.

Hay que resaltar la importancia que tiene conocer el precio de una compañía o activo antes de escoger el Strike Price correcto…

Los contratos de Opciones pueden estar:

  • Opción At the Money
  • Opción Out of the Money
  • Opción In the Money

 

Opciones At the Money

El Strike Price es igual o muy cercano al precio de la acción. Por ejemplo si las acciones de TLW están cotizando a 3€ y compramos un put o call con precio de ejercicio 3€.

Opciones Out of the Money

En el caso de un Call, que el Strike Price es mayor que el precio que tiene el activo subyacente. Por ejemplo el precio de TLW es 3€ y compramos una call con Strike Price de 4€. En el caso de los Put es lo opuesto, por lo que si el Strike Price es menor que el precio que tiene la acción, estos contratos están out of the money. TLW cotiza a 3€ y compramos un Put con precio de ejercicio a 2,5€.

Opciones In the Money

Simplemente es en el caso de una Call, que el Strike Price es menor que el precio del Activo. TLW cotizando a 3€ y el precio de ejercicio siendo 2€, este contrato se dice que está In the Money por 1€. En el caso del Put es lo contrario, si el Strike Price es mayor que el precio de la acción se dice que está ITM. TLW cotizando 4€ y el precio de ejercicio siendo 5€.

El valor por el cual un contrato está ITM se le conoce como valor intrínseco

Mencionar el valor intrínseco es importante, pues es una de las partes de las que se compone la prima, la otra es el valor temporal.

Prima de una Opción =  Valor Intrínseco + Valor Temporal

 

En el ejemplo anterior del Put que estaba 1€ In the Money, si este costase 2€, sabríamos que este valor estaría compuesto por 1€ de Valor Intrínseco y 2€ de Valor Temporal.

El VI de un contrato aumenta o disminuye en dependencia del movimiento del activo, en cambio el VT va decreciendo a medida que se va acercando a su fecha de expiración.

Por lo que mientras mayor sea el tiempo que tiene un contrato antes de su expiración, mayor será su time value…

Tipos de Prima en las Opciones Financieras

cómo calcular la prima de una opción

Primas aceptables

Podemos considerar que el valor de una prima es aceptable, si sumando el precio de ejercicio más el importe a pagar por la prima (en el caso de compra de un Call, o restándolo si se trata de una compra de una Put), consideramos que existe la posibilidad de obtener beneficios entre la fecha actual y la de vencimiento de la opción.

Por lo general este tipo de primas son:

  • + para los compradores.
  • – para los vendedores.

Primas Caras

Si la suma de ambos precios (Strike Price + Prima) o su resta (Strike Price – Prima) hace que se agote la expectativa alcista o bajista para ese activo, durante el tiempo que le quede a la Opción hasta su expiración, se considera que la prima está cara.

Este tipo de Primas son:

  • – para los compradores.
  • + para los vendedores.
como se liquida la prima

¿Cómo se liquidan las primas?

La prima de una opción se puede liquidar por diferencias (en metálico) o por entrega del subyacente en cuestión.

Factores que influyen en el precio de la prima

Para poder determinar el precio de la Prima, tenemos que estudiar cinco variables:

  • Precio del activo subyacente.
  • Precio de ejercicio.
  • Tiempo que falta hasta el vencimiento.
  • Tipo de interés.
  • Volatilidad.
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Precio del activo subyacente

El precio del activo sobre el cual hayamos comprado o vendido Opciones, es el parámetro más importante a la hora de calcular el precio de la Prima.

subyacente significado

¿Qué es un activo subyacente?

El activo subyacente es un activo financiero sobre el que se referencian diversos contratos financieros. Dicho de otro, sirve para calcular el precio de determinados derivados financieros.

Entre los que destacan; futuros, opciones, warrants, swaps.

Como sabemos, en finanzas existen productos como futuros, opciones, warrantsswaps todos ellos dependen de la cotización y evolución del precio de otro activo concreto... El activo subyacente.

Sube el precio del subyacente:

  • Sube el precio de la prima en las Opciones Call.
  • Baja el precio de la prima en las Opciones Put.

Si baja el precio del subyacente:

  • Baja el precio de la prima en la Opciones Call.
  • Sube el precio de la prima en las Opciones Put.

Precio de ejercicio

Ya hemos visto lo que era el Strike Price, y también cómo pueden estar los contratos de opciones: ITM, OTM, ATM…

Por lo que es sencillo deducir que…

A mayor Strike Price:

  • Menor precio de las Opciones Call (Compra)
  • Mayor precio de las Opciones Put (Venta)

A menor precio de ejercicio:

  • Mayor precio de las Opciones Call (Compra)
  • Mayor precio de las Opciones Put (Venta)

Tiempo hasta la expiración

Este es el parámetro por el que vender opciones se convierte en una estrategia perfecta para conseguir la consistencia en el trading.

El valor temporal es mayor mientras más lejano sea el vencimiento, por lo tanto, cuanta mayor incertidumbre tengamos respecto a lo que puede hacer el precio (en más tiempo puede generar mayores movimientos), mayor será la Prima tanto para las Opciones Call y Put.

Con el pasar del tiempo, las primas van perdiendo valor, ya que la proximidad del vencimiento resta incertidumbre. El último día la opción tiene un VT de cero.

Nota: La pérdida de VT es más acusada en los últimos 30 días de la Opción.

Tipos de interés

Su influencia sobre el valor de la prima en los contratos de Opciones es muy baja.

Volatilidad del Subyacente

La volatilidad del activo del subyacente es el segundo factor más importante a la hora de realizar el cálculo sobre el valor de la prima. Esta no es más que la dispersión de precios en torno al valor estimado.

que significa volatilidad

¿Qué es la volatilidad?

La volatilidad de un activo se refleja en el tamaño de las desviaciones de las distintas rentabilidades posibles respecto a la media.

  • Una mayor volatilidad significa que el precio de un valor puede cambiar dramáticamente en un corto período de tiempo en cualquier dirección.

  • Una menor volatilidad significa que el valor de un título no fluctuará dramáticamente, y los cambios de valor ocurrirán de modo constante, sin demasiados sobresaltos.

A mayor dispersión, mayor volatilidad e incertidumbre. Así que cuando esta aumenta, también lo hace la posibilidad de obtener grandes beneficios o pérdidas, en una u otra dirección. Como resultado, es lógico que el valor de las primas aumente.

Verdades y mentiras de la inversión con Opciones Financieras

Durante mucho tiempo las Call y Put han sido víctimas y han tenido que aguantar toda clase de falacias.

Veamos algunos ejemplos:

Falacias sobre las Opciones Financieras

  • Compra opciones financieras y te harás rico.
  • La venta de opciones tiene un riesgo ilimitado.
  • Para ganar dinero tienes que hacer combinaciones complicadas (mariposas, productos sintéticos, spread intermensuales).
  • Las Opciones son muy complicadas, sólo las negocian los Hedge Fund

Verdades sobre las Opciones Financieras

  • Del 75% al 80% de las opciones expiran sin valor (compra opciones y perderás tu dinero).
  • El riesgo en la venta de opciones se puede manejar, como cualquier otro.
  • Se gana dinero utilizando las estrategias más sencillas.
  • Es posible que las opciones sean un poco complicadas de entender, sino fuese así todo el mundo las estaría utilizando.
  • La proporción de Puts y Calls que expiran sin valor se ve influenciada por la tendencia principal del mercado subyacente.
  • Los vendedores de opciones tienen beneficios incluso cuando operan contra tendencia.
  • Al vender opciones, tomar beneficios se vuelve sencillo, el tiempo está a tu favor y basta con aproximarse.

Venta de Opciones para generar ingresos en Bolsa

¿Te gustaría saber cómo ganar dinero con opciones financieras simplemente por ver pasar el tiempo?

Y además, con menos riesgo que los inversores que compran acciones y cruzan los dedos para que estas suban de precio, o sin tener que quemarte las pestañas delante de las pantallas como los Traders.

Genial… Estás en el sitio adecuado en el momento adecuado.

Estás a punto de aprender la estrategia preferida del Banco Vaticano para ganar dinero en los mercados usando las Opciones Financieras.

En mi opinión este tipo de operativa es perfectamente compatible con una estrategia de inversión en dividendos crecientes o inversión "Value".

Es más, diría que las complementa a la perfección.

La idea de la estrategia no es especular, sino obtener ingresos pasivos adicionales con la venta sistemática de opciones.

  • Vender Put sobre acciones que quiera incorporar a mi cartera o la venta de opciones.
  • Vender Call sobre acciones que ya tenga en cartera.

Permíteme preguntarte algo:

¿Estás cansado de perder dinero día tras día con tus inversiones?

¿Trabajas tanto en tu operativa bursátil que tu pareja te empieza a reñir por no pasar tiempo con tus hijos? 

Y lo peor de todo es que no tienes buenas noticias que contarle... No tienes la sensación de que tus inversiones estén despegando ni de que pronto llegarán estos ingresos que le has prometido.

La cruda realidad es que el 80% de los inversores - traders se encuentran en esta misma situación, hasta hoy.

Puedes darle la vuelta a la situación si aprendes a invertir con opciones.

El instrumento financiero más desconocido para la mayoría, sin embargo el más asequible para que logre la efectividad un inversor o trader con poca experiencia.

Ejemplos prácticos y reales de venta de opciones Call y Put

En lo que resta de artículo, te voy a enseñar cómo funciona la estrategia de Venta de Opciones Call y Put.

Lo haré a través de ejemplos prácticos y reales de operaciones que yo mismo he realizado. 

Este tipo de estrategias con opciones, las implemento con el objetivo de generar ingresos recurrentes.

¿Qué es la Venta de Opciones Financieras?

La venta al descubierto es simplemente vender contratos de opciones sin haberlos comprado antes, o sea, sin tenerlos. Te pongo un ejemplo:

Imagina que quieres comprar 100 acciones de cualquier compañía que cotiza en la bolsa de valores, pero consideras que el precio ahora mismo está un poco alto, y es posible que baje en las próximas sesiones. Así que prefieres esperar un poco...

Llamas a tu bróker y le das orden de comprar 100 acciones si el precio baja a X. Acabas de poner una orden limitada de compra.

Esto puede derivar en dos escenarios:

  • Las acciones siguen subiendo y no llegan a tu precio objetivo, así que no las compras.
  • Las acciones llegan a tu precio objetivo y las compras al precio que querías.

De cualquier modo tienes que esperar… Si suben no las compras, si bajan y llegan a tu precio, sí.

Y ahora... ¿Estás sentado?

Te lo pregunto pues lo que viene puede cambiar por completo la visión que tienes sobre las inversiones en los mercados financieros.

¿Qué te parecería si te pagaran por esperar mientras la acción llega a tu precio (si es que lo hace) para de ese modo comprarla?

Sí, has oído bien, mientras esperas te pagan... ¿No es lo mejor que has leído hace mucho tiempo?

Así de sencillo es generar ingresos con Opciones Financieras. Ahora que tengo tu atención, es el momento de estudiar la primera de nuestras estrategias...

Estrategias Naked Put y Covered Call

En otras palabras; venta de opciones Put al descubierto y de opciones Call cubiertas

No te asustes con los nombres, te prometo que son dos de las estrategias más simples y a la vez más eficientes para que cualquier inversor, sin importar su nivel de experiencia, pueda replicar a los grandes inversores de los mercados y como ellos ganar dinero con sus inversiones.

Este tipo de estrategias con Opciones Financieras, son consideradas por muchos como las reinas de la generación de ingresos (income trading) en los mercados financieros…

¿Qué rentabilidad podemos obtener con la venta de contratos de opciones Put y Call?

El objetivo que persigo cuando vendo un contrato de opción de compra, o un contrato de opciones de venta, es generar ingresos gracias al cobro de primas.

O dicho de otro modo, reduzco el precio de compra e incremento el precio de venta de las acciones que tenga o que vaya a incorporar a la cartera.

NOTA

Prima de una Opción =  Valor Intrínseco + Valor Temporal

¿De cuánto estamos hablando?

La rentabilidad potencial dependerá de varios factores, siendo los más importantes:

  • El tiempo que le reste a la opción hasta la fecha de expiración
  • La distancia del strike price (precio al que queremos comprar) de la opción frente al precio al que esté cotizando la acción.
  • La volatilidad de la acción: a mayor volatilidad, mayor será el valor de la prima que cobraremos.

Si hablamos de números, por mi experiencia te puedo decir que las primas que se pueden cobrar para los vencimientos mensuales (operaciones a 30 días más o menos) suelen rondar entre el 0,5% y el 2,5% (depende de varios factores).

Podemos cobrar estos porcentajes hasta que nos toque comprar las acciones. Estos importes equivalen muchas veces al dividendo (o casi) anual que reparta dicha compañía.

Por eso le he puesto el nombre de "Factoría de Ingresos" a esta estrategia. Con ella es posible generar ingresos mucho mayores que los que conseguiríamos vía dividendos... Además de hacerlo reduciendo el riesgo global de la cartera.

¿Por qué implementar estrategias de venta de opciones financieras como un tipo de inversión?

Invirtiendo con Opciones Financieras puedes obtener beneficios no solo acertando la dirección que va a tomar el mercado, sino también acertando si va a tener poca o mucha volatilidad, si se va a mover poco o mucho.

Pero eso no es todo... Puedes ganar dinero con las Opciones incluso sin acertar nada, errando todos los pronósticos. Solo por ver pasar el tiempo... ¿No te parece brutal? A mí sí…

En consecuencia, si aprendes a utilizar las opciones, añadirás a tu caja de herramientas un método probado, con riesgo moderado y que te permitirá ganar más dinero, y lo más importante, evitará que lo pierdas.

Dicho de otro modo, sabrás que hacer para ser efectivo y consistente ante cualquier circunstancia de mercado, siendo capaz en todo momento de proteger el capital que tengas invertido en Activos Financieros.

Ganar dinero operando con Opciones Financieras está al alcance de cualquiera. Para lograrlo, es necesario conocer los conceptos básicos e implementar correctamente las estrategias más sencillas y efectivas.

Tras más de una década operando, miles de pruebas y errores, he llegado a la conclusión de que las siguientes son las más adecuadas para que cualquier inversor pueda generar ingresos consistentemente, sin complicarse la vida.

Vamos ahora con las estrategias más importantes...

Naked Put y Covered Call

En otras palabras; venta de opciones Put al descubierto y de opciones Call cubiertas

No te asustes con los nombres, te prometo que son dos de las estrategias más simples y a la vez más eficientes para que cualquier inversor, sin importar su nivel de experiencia, pueda replicar a los grandes inversores de los mercados y como ellos ganar dinero con sus inversiones.

Este tipo de estrategias con Opciones Financieras, son consideradas por muchos como las reinas de la generación de ingresos (income trading) en los mercados financieros…

Naked Put

Si has decidido comprar una acción para incorporarla en cartera hay varias formas de hacerlo.

  • Comprarlas a precio de mercado
  • Introducir una orden limitada de compra
  • Vender una Put

Principales diferencias:

En el único escenario en el que comprarás seguro las acciones será en el primero (a precio de mercado).

En los otros dos escenarios tendrás que esperar que la acción llegue al precio establecido (si es que lo hace).

Entonces por qué debería vender Puts… Muy sencillo, te pagan por esperar.

Para que lo entiendas, vender una opción Put sobre una acción es como poner una orden limitada de compra...

La típica que utiliza un inversor tradicional, con la diferencia, los vendedores de opciones cobramos por esperar a que la acción llegue a nuestro precio establecido (somos más sofisticados) y los inversores tradicionales solo esperan.

Esto que acabo de decirte te debería de poner alerta, pero lo estarás más todavía cuando te asegure que los vendedores de opciones siempre tienen menos riesgo que los inversores tradicionales.

¿Por qué? Muy sencillo, las cantidades que van cobrando hacen que este vaya reduciéndose.

Una de las claves de esta estrategia es asegurarnos de tener el dinero necesario en la cuenta del bróker para comprar las acciones si se da el caso, sino estaríamos especulando de forma apalancada (podrías hacerlo si ese fuera tu objetivo, pero aquí no lo haremos).

En resumen...

Una Naked put, consiste en vender un contrato de Opción Put sobre una acción.

Esto puede derivar en tres escenarios:

  • Las acciones suben — Ganamos dinero, pues cobramos la Prima.
  • Se mantienen — Ganamos dinero, pues cobramos la Prima.
  • Bajan — Tenemos que comprar las acciones, (eso era lo que queríamos).

En todos los escenarios estás mejor que los inversores tradicionales...

¿No es eso fantástico? ¿Te das cuenta del potencial?

Como toda estrategia, existen una serie de parámetros que debes respetar:

  • La acción es liquida (se negocian muchas acciones de dicha compañía).
  • No te importaría que formara parte de tu cartera de inversión a estos precios.
  • No es una acción especulativa y de baja capitalización.
  • Ha generado beneficios en los tres últimos trimestres.
  • Cuenta con una media diaria de volumen negociado mayor de 500k.

¿Cuál es el Objetivo de hacer una Naked Put?

El peor enemigo de las opciones que están At The Money, Out of The Money y especialmente las que están deep Out of The Money es el Time Value.

Pues con el paso del tiempo este se va extinguiendo hasta llegar a su expiración causando que incluso se pierda dinero en una inversión habiendo ido a nuestro favor (caso de compra de Opciones).

Esto concepto es el que vamos a explotar en nuestras estrategias…

Para que termines de entender la filosofía de esta estrategia, lo mejor será que veamos un ejemplo:

Ejemplo de venta de contratos de opción put (put descubierta o Naked put)
ganar dinero con opciones financieras naked put 1

ganar dinero con opciones financieras naked put 2

Las imágenes que has visto, son el chart y la lista de opciones del Banco Santander, una de las acciones más importantes del Ibex 35.

EXPLICACIÓN.

Día 21 Junio – 3 semanas para la expiación de los contratos de opciones.

Precio actual acción: 3,98€

Prima Strike Price 3,9€ = 0,2€ 1000 acciones = 200€

Lo cual corresponde a un 5% del capital requerido para comprar las acciones al contado.

Prima Strike Price 3,6€ = 0,11€ 1000 acciones = 110€

Lo cual corresponde a 2,76% del capital requerido para comprar las acciones al contado.

Naked Put - Conclusión

Para que la opción con el último Strike llega a estar At The Money el precio de la acción tiene que bajar más de un 9%. Aquí se puede ver una de las ventajas de la venta de opciones con respecto a la compra de acciones.

¿Puede haber algo más maravilloso que obtener un 5% de rentabilidad sobre nuestro dinero en apenas tres semanas, sin hacer nada más que ver pasar los días, y lo mejor de todo, con menor riesgo que el inversor normal y corriente?

Posiblemente, pero no se me ocurra nada ahora mismo…

No subestimes el poder de lo simple, para ganar dinero con opciones financieras no hay que volver a inventar la rueda… Acabas de ver una estrategia sencilla pero efectiva, ¿qué más necesitas?

Déjame que te haga otra pregunta...

¿Te gustaría cobrar "Dividendos" todos los meses sobre unas acciones que tengas en cartera? ¿Y hacerlo disminuyendo el riesgo total de la cartera de inversión?

Perfecto vamos a ver la segunda de las estrategias:

Covered Call o Call Cubierta

Si tienes unas acciones en cartera y decides que es momento de venderlas, tienes varias opciones:

  • Venderlas a precio de mercado.
  • Introducir una orden limitada de venta
  • Vender una call

Principales diferencias:

En el único escenario en el que venderás seguro las acciones será en el primero (a precio de mercado).

En los otros dos escenarios tendrás que esperar que la acción llegue al precio establecido (si es que lo hace).

Entonces por qué debería vender opciones Call… Muy sencillo, te pagan por esperar.

Vender una opción Call sobre una acción que tengas en cartera es como poner una orden limitada de venta.

La típica que utiliza un inversor tradicional, con la diferencia, los vendedores de opciones cobramos por esperar a que la acción llegue a nuestro precio establecido, los inversores tradicionales solo esperan.

Si implementamos sistemáticamente esta estrategia todos los meses podemos obtener unos ingresos adicionales sobre nuestra cartera (o como a mí me gusta llamarlos “dividendos extraordinarios”).

El único punto negativo de esta estrategia es que tendremos que vender las acciones si el comprador de la opción la ejerce. Aunque para evitar esto existen algunas estrategias que podemos usar.

Esta estrategia permite obtener ingresos adicionales que nos ayudarán a incrementar la rentabilidad total de nuestra cartera.

Vimos con las Naked Put (vender contrato de opción de venta) que existía la posibilidad de que el precio de la acción bajase, con el riesgo de que se ejerciese el Put y tener la obligación de comprar las acciones.

Al tener las acciones en cartera, la venta de una Opción Call proporciona un ingreso adicional. Pues; ingresamos la prima y fijamos el precio al que queremos vender los títulos.

La estrategia Covered Call puede derivar en tres escenarios:

  • Las acciones suben — Tenemos que vender las acciones al Strike elegido.
  • Se mantienen — Cobramos la Prima.
  • Bajan — Cobramos la prima. (Riesgo de que bajen más, pero menor que la persona que sólo compró acciones, la prima resta parte de él)

Si realizamos un buen análisis a la hora de vender los contratos sobre opciones Put, no debería preocuparte poseer las acciones por un tiempo. Por lo tanto, los únicos parámetros que se aplican a la estrategia son:

  • Una vez tengas las acciones, vender una Call con Strike Price igual al precio de la acción o uno o dos strikes superiores para el próximo vencimiento.
  • Establecer un nivel de Stop Loss, en caso de que el precio vaya contra la posición.
  • Siempre se introducen órdenes limitadas.

Vamos a ver un ejemplo:

ganar dinero con opciones financieras naked put 1

ganar dinero con opciones financieras naked put 2

EXPLICACIÓN

Día 21 Junio – 3 semanas para expiración

Precio actual acción: 3,98€

Prima Strike Price 4€ = 0,21€ 1000 acciones = 210€

Lo cual corresponde a un 5,27% del capital invertido.

Prima Strike Price 4,1€ = 0,16€ 1000 acciones = 160€ (+ los 120 acción)

Lo cual corresponde a un 4,02% del capital invertido. A lo que habría que sumar un 3,01% de la revalorización de la acción Total 7,02%

En resumen: Vendiendo la Call siempre vamos a tener una parte de riesgo cubierto, también perdemos la posibilidad de una revalorización mayor.

Aunque un 7% de rentabilidad sobre tu dinero en un mes no está mal, ¿verdad?

Y ahora, una vez hemos visto un par de ejemplos de la estrategia de venta de opciones en profundidad, aquí te dejo unos cuantos más...

icono de los riesgos de invertir con opciones financieras

Atención: Antes de pensar siquiera en operar con opciones, hay que conocer el mercado, el producto, las reglas que rigen su operativa y los riesgos que este tipo de operativa entraña.

Las operaciones que verás a continuación no son ninguna recomendación de compra ni de venta, son tan solo operaciones que he realizado a título personal y que comparto con mis lectores para que todos juntos podamos seguir aprendiendo.


Opciones Put y Call ejemplos de opciones financieras

Venta de opciones Put y Call sobre el Ibex 35

venta de opciones financieras para generar ingresos pasivos sobre el ibex 35

Habíamos dicho que no íbamos a especular...

Pues la primera en la frente, no he podido resistirme.

Te prometo que no será la tónica.

La venta de opciones sobre el Ibex 35 se diferencia de la venta de opciones sobre empresas principalmente en que no hay entrega física del subyacente, eso significa que se liquida por diferencias.

¿Por qué lo hago entonces?

Muy sencillo, para generar ingresos teniendo unas probabilidades de éxito abrumadoras (como siempre que vendes opciones). 

La cuestión, vendí una opción Put sobre el Ibex 35 con Strike 8300 puntos y a día de vencimiento el precio del índice cotizaba por encima de mi strike, lo que significa que me quedo con el importe de la prima íntegramente.


Put sobre Ibex - Operación 1 

Datos:

  • IBEX - 21DIC - 8300 PUT
  • Cantidad: 1 Contrato
  • Garantía: 800€
  • Prima ingresada: 51€
  • Comisiones: 0.8€
  • Máximo riesgo: 8300€ (Esta situación se daría si el Ibex baja hasta los 0 puntos en menos de un mes, lo cual es improbable).
  • Resultado Neto: Ingresos de 50.2€ - Lo que supone un 0.6% de beneficio mensual (sobre el capital máximo en riesgo) = Anualizado sería un 7.25%

Como habrás podido ver, soy muy conservador a la hora de calcular los beneficios y riesgos implícitos de este tipo de operación.

Hay quien calcula el beneficio sobre la garantía que el bróker te exige para poder abrir este tipo de operación, de este modo la operación arrojaría un beneficio de un 6.275% mensual.

Como ves la rentabilidad calculada de esta manera sería mucho mayor, pero a mí no me gusta hacerlo de ese modo.

Lo más importante cuando utilizamos este tipo de estrategias es plantear y tener en cuenta cuál puede ser el peor escenario posible. No todos los días brilla el sol, y como muy bien dice el "Tito" Warren Buffett:

  • Regla número 1: Nunca pierdas dinero.
  • Regla número 2: Recuerda siempre la regla número 1.

Antes de pensar en cómo ganar dinero, la prioridad es proteger el capital... Qué puedo decir, con el pasar de los años me he vuelto más conservador.


Call sobre Ibex - Operación 2

Datos:

  • IBEX 15-MAR-19 9400C
  • Cantidad: 1 Contrato
  • Garantía: 800€
  • Prima: 35€
  • Comisiones: 0,9€
  • Máximo riesgo: Infinito
  • Resultado Neto: 34,1€ 

Conclusión: No sé cómo calcular el beneficio de esta operación... Los manuales dicen que el riesgo de esta operación es infinito (el Ibex puede subir hasta el infinito) lo que para mí, no es el del todo correcto. 

El riesgo depende del operador, en mi caso para este tipo de operaciones más especulativas, lo establezco en tres veces la prima cobrada.

Eso quiere decir, que si el mercado se mueve en contra de mi posición, abandonaré el barco cuando esté perdiendo tres veces lo que cobré por la prima.

El mercado se movió a mi favor e ingresé la prima en su totalidad.


Vender puts sobre Sabadell (SAB2)

Banco Sabadell es un banco español, la quinta entidad financiera de España por volumen de activos.

Cotiza en la Bolsa de Madrid (SAB) y forma parte del índice IBEX 35.

La venta de varias opciones Put que realicé en noviembre han vencido in the money, por lo que tengo la obligación de comprar las acciones al precio del strike vendido, en este caso a 1.1€

Una de las claves en la operativa con venta de Opciones Financieras es que lo hagamos siempre con acciones seleccionadas, con empresas que queramos incorporar en cartera, o si me apuras, con empresas que no nos importe incorporar a esos precios.

Datos de la operación:

  • SAB2 21-DIC-18 1.1P 
  • Cantidad: 4 Contrato
  • Nominal del contrato: 100 Acciones
  • Prima total: 16€
  • Comisiones: 4,5€
  • Máximo riesgo: 440€
  • Resultado Neto: 11,5€ - Lo que supone un 2,61% de beneficio mensual (sobre el capital máximo en riesgo) = Anualizado arroja un bonito y difícilmente sostenible 31,36%

Mucha gente (los menos avezados) dirá que la rentabilidad en euros no es para tirar cohetes. Los más listos de la clase se fijaran en el beneficio porcentual, porque este negocio amig@ mío es escalable, podrías haber realizado la operación con 20 contratos en vez de 4...

Eso sí, siempre que tu gestión monetaria (acorde al tamaño de tu cuenta) te lo permita.

Un detalle que me molesta cuando operas con opciones en el mercado español, es que han ido incrementado las comisiones de MEFF, y ahora se paga mucho más que antes (sobre todo para operar con pocos contratos), con el deterioro que eso supone para los posibles beneficios.

Conclusión: esta vez acabo con las acciones en cartera...

Ahora tengo varias opciones:

  • Buy & Hold
  • Seguir obteniendo ingresos a la vez que disminuimos el precio neto de compra, mediante la venta de Opciones Call sobre dichas acciones.

Ventas de Call Y Put en Santander (SAN1)

vender put santander

Banco Santander, es un banco español, siendo una de las mayores entidades financieras del mundo. Está presente principalmente en Europa y América.

Cotiza en la Bolsa de Madrid (SAB) y forma parte del índice IBEX 35.

Put sobre santander - Operación 1

La venta de varias opciones Put que realicé en noviembre han vencido muy cerca del precio del strike. Es uno de esos casos en los que no sabes si el comprador ejercerá su derecho de venta. Así me tocó esperar hasta el lunes para descifrar el misterio.

Al final solo me ejecutaron un contrato, teniendo la obligación de comprar 100 acciones a 3.93€

Lo mismo que en el caso anterior, no me importa en absoluto tener un puñado de acciones del Santander a estos precios.

Datos de la operación:

  • SAN1 21-DIC-18 3.93P 
  • Cantidad: 3 Contrato
  • Nominal del contrato: 100 Acciones
  • Prima total: 15,3€
  • Comisiones: 4,5€
  • Máximo riesgo: 1179€
  • Resultado Neto: 10,8€ - Lo que supone un 0.91% de beneficio mensual (sobre el capital máximo en riesgo) = Anualizado arroja un 10,99%

Conclusión: de los tres contratos que vendí, expiran dos y uno lo ejercen, así que incorporo 100 acciones de Santander a la cartera (a ver si tengo suerte y me envían por lo menos un calendario).

De ahora en adelante tengo dos opciones:

  • Buy & Hold.
  • Seguir obteniendo ingresos a la vez que diminuímos el precio neto de compra, mediante la venta de Opciones Call sobre dichas acciones.

Call sobre Santander - Operación 2

Datos:

  • SAN1 15-MAR-19 4C 
  • Cantidad: 1 Contrato
  • Nominal del contrato: 100 Acciones
  • Prima: 20,4€
  • Comisiones: 4,5€
  • Máximo riesgo: 393€
  • Resultado Neto: 15,9€ - Lo que supone un 4,04 % de beneficio (valor de la prima / máximo riesgo).

Conclusión: En diciembre 2018 vendí varias opciones Put, de las cuales me asignaron una. Sobre esas 100 acciones he vendido la opción Call este mes. Mi precio neto promedio era de 3,82€ y el strike price de la opción Call vendida este mes era de 4€.

Las acciones cotizaban por encima del strike price el día de vencimiento y he tenido que decirle adiós a las acciones. Como ya te dije, para hacerlo más fácil no tendré en cuenta el diferencial de compra y venta cuando vaya a mi favor, pero si cuando esté en mi contra.

De esta manera, nadie podrá decir que no se ajustan a la realidad o que están hinchados, todo lo contrario.


Venta de Put en Centrica (CNA)

estrategias con opciones de venta sobre centrica

Centrica es una compañía multinacional de grandes servicios públicos, con sede en el Reino Unido. Centrica es el mayor proveedor de gas a clientes domésticos en el Reino Unido y uno de los mayores proveedores de electricidad.

Cotiza en la Bolsa de Valores de Londres (London Stock Exchange) y forma parte del FTSE 100 Index.

Vendí una opción Put que ha vencido out of the money... Por lo tanto, otra prima a la saca.

Datos de la operación:

  • CNA 21-DIC-18 1.35P 
  • Cantidad: 1 Contrato
  • Nominal del contrato: 1000 Acciones
  • Prima total: 30£
  • Comisiones: 1,7£
  • Máximo riesgo: 1350£
  • Resultado Neto: 28.3£ - Lo que supone un 2,09% de beneficio mensual (sobre el capital máximo en riesgo) = Anualizado sería un 25,15%

Conclusión: sigo trabajando esta acción pues a estos precios me parece interesante que pase a formar parte de mi cartera.

Mi objetivo es que un día de estos el comprador de la opción ejerza su derecho y me obligue a comprar las acciones, pero mientras esto ocurre seguiré cobrando primas. 

Me gusta pensar que gestiono una compañía de seguros. Si lo piensas esto de la venta de opciones es muy parecido, aceptamos tomar riesgos controlados a cambio de un beneficio.

Así es, somos una puta empresa de seguros, eso sí, sin tener que aburrir ni molestar a ningún amigo o familiar para endosarle la póliza de turno. 

No me dirás que la cosa no es... ¿Cómo lo diría? ¿Maravillosa? ¿Excitante? ¿Cojonuda?


Venta de opciones put sobre serco group (srp)

opciones call y put de serco

Serco Group es un proveedor británico de servicios públicos. La compañía opera en seis sectores de prestación de servicios públicos: salud, transporte, justicia, inmigración, defensa y servicios a los ciudadanos. 

Cotiza en la Bolsa de Valores de Londres y es un componente del Índice FTSE 250

Abrí la operación con una venta de opción Put que ha vencido out of the money... Por tanto, ingreso la prima y a seguir buscando...

Datos de la operación:

  • SRP 21-DIC-18 0,9P 
  • Cantidad: 1 Contrato
  • Nominal del contrato: 1000 Acciones
  • Prima total: 27,5£
  • Comisiones: 1,7£
  • Máximo riesgo: 900£
  • Resultado Neto: 25.8£ - Lo que supone un 2,86% de beneficio mensual (sobre el capital máximo en riesgo) = Anualizado subiría hasta un 34,4%

Conclusión: Esta es una de esas veces que te sabe mal cobrar la prima en vez de tener que comprar las acciones...

Me hubiera gustado comprar las acciones a esos precios y tenerlas en cartera, creo que pueden comportarse bien en un futuro.

Así son las cosas, me reconforto con ese 2,86% de beneficio mensual... 


Vender opciones Calls Y Puts en Saras (SRS)

logo empresa saras

La compañía Saras es una proveedora de energía italiana fundada en 1962. Opera en las áreas de refinado de petróleo y la producción de electricidad.

La venta de una opción Call que realicé en diciembre ha vencido in the money, por lo que tengo que deshacerme de las acciones. Dicen que Sarna con gusto no pica...

La compañía Saras es una proveedora de energía italiana fundada en 1962. Opera en las áreas de refinado de petróleo y la producción de electricidad.

La venta de una opción Call que realicé en diciembre ha vencido in the money, por lo que tengo que deshacerme de las acciones. Dicen que Sarna con gusto no pica...

Call vendida sobre saras - Operación 1

Datos de la operación:

  • SRS 18-ENE-19 1,75C
  • Cantidad: 1 Contrato
  • Nominal del contrato: 1000 Acciones
  • Prima: 24€
  • Comisiones: 2€
  • Máximo riesgo: 1650€ (Este número se obtiene de multiplicar mi precio neto de compra 1,65€ X 1000 acciones)
  • Resultado Neto venta opción: 22€ - Lo que supone un 1,33% de beneficio mensual (sobre el capital máximo en riesgo) = Anualizado un 15,96%
  • Resultado Neto operación: Al ser una venta de opción Call que ha vencido In the moneytuve que entregar las acciones. Por lo tanto también hay que añadir a la operación los 10 céntimos por acción de beneficio que hemos tenido = 100€ Estos salen de la diferencia entre mi precio neto de compra que es 1,65€ al precio de venta que es 1,75

Conclusión: Sumando todas las cifras la operación arroja un resultado de un 7,39% mensual. Dicho esto, para mantener las cosas simples, solo utilizaremos el beneficio porcentual ingresado en forma de prima, gracias a la venta de la opción Call. En este caso, como ya hemos visto un 1,33% mensual.

El dato de rentabilidad mensual lo he calculado teniendo en cuenta el precio medio de compra, o lo que es lo mismo sobre el capital máximo en riesgo y no sobre la garantía que aplica el Bróker, en este último caso la rentabilidad sería mucho mayor pero a mí no me gusta calcularlo de ese modo, que puedo decir, con el pasar de los años me he vuelto más conservador... 


Put vendida sobre saras - Operación 2

Datos:

  • SRS 15-FEB-19 1,75P
  • Cantidad: 1 Contrato
  • Nominal del contrato: 1000 Acciones
  • Prima: 41€
  • Comisiones: 2€
  • Máximo riesgo: 1750€
  • Resultado Neto: 39€ - Lo que supone un 2,22% de beneficio mensual (sobre el capital máximo en riesgo) = Anualizado un 26,74%

Conclusión: En este caso me toca comprar las acciones, por poco, todo sea dicho... Cotizaban unos céntimos por debajo del strike price cuando venció la opción. 

Una vez que tengo las acciones en cartera, mi objetivo ahora es vender una Call sobre ellas. Veremos el mes que viene si se ejecuta la orden.


Call sobre saras - Operación 3

Datos de la operación:

  • SRS 15-MAR-19 1,70C
  • Cantidad: 1 Contrato
  • Nominal del contrato: 1000 Acciones
  • Prima: 85€
  • Comisiones: 2€
  • Máximo riesgo: 1750€
  • Resultado Neto: 83€ 

Conclusión: Esta vez he vendido lo que se conoce como Call de protección, esto significa que el precio de strike estaba por debajo del precio en el que cotizaba la acción el día que vendí la opción. ¿Qué consigo con esto? Protegerme, al menos en parte, en caso de que la acción caiga. 

Al vender una call in the money, parte de la prima es valor intrínseco, este corresponde a la diferencia entre el precio de la acción (1,75€) y el strike de la opción en el momento de lo venta (1,70€)

Te lo explico en cristiano, en caso de que me ejecuten la opción a vencimiento, mi máximo beneficio son 33€, que son los que obtenemos de restar los 50€ de valor intrínseco que tiene la opción a los 83€ cobrados de prima. Numéricamente:

Nuestro precio de compra era 1,75€ y tenemos la obligación de venderlas a 1,70€.

(1000 x 1,75) - (1000 x 1,7€) = 50€

Al final la opción ha expirado in the money y nos hemos visto obligados a vender las acciones. Nos embolsamos la totalidad de la prima... 33€ a la saca, lo que supone un 1,88% de beneficio mensual de nuestro capital en riesgo (1750€)


Naked Put sobre Sainsbury's (SBRY)

explicación estrategia de venta de ocpiones sobre sbry

Sainsbury's es una cadena de supermercados del Reino Unido, la segunda más grande del país y la tercera cadena más grande por ingresos, tras Tesco y Asda.

Sainsbury's es una cadena de supermercados del Reino Unido, la segunda más grande del país y la tercera cadena más grande por ingresos, tras Tesco y Asda.

La venta de una opción Put que realicé en diciembre a vencido out of the money, así que me embolso la prima en su totalidad y libero el capital que tenía reservado para hacer frente a mi obligación de comprar las acciones.

Dicha situación se hubiera dado si el precio de la acción hubiera bajado y el día de vencimiento la acción hubiera cotizado por debajo de mi "Strike Price". 

Put sobre sbry - Operación 1

Datos de la operación:

  • SBRY 18-ENE-19 2,4P
  • Cantidad: 1 Contrato
  • Nominal del contrato: 1000 Acciones
  • Prima: 35£
  • Comisiones: 1.7£
  • Máximo riesgo: 2400£
  • Resultado Neto: 33.3£ - Lo que supone un 1,38% de beneficio mensual (sobre el capital máximo en riesgo) = Anualizado arroja un bonito 16,65%

Conclusión: Poco más puedo añadir... Seguiré trabajando esta acción, ya que en estos precios, no me importaría que pase a formar parte de mi cartera.


Put sobre sbry - Operación 2

Datos de la operación:

  • SBRY 15-MAR-19 2P 
  • Cantidad: 1 Contrato
  • Nominal del contrato: 1000 Acciones
  • Prima: 17.5£
  • Comisiones: 1.7£
  • Máximo riesgo: 2000£
  • Resultado Neto: 15.8£ - Lo que supone un 0.79% de beneficio mensual (sobre el capital máximo en riesgo)

Conclusión: Como norma, siempre busco opciones para vender que como mínimo me ofrezcan la posibilidad de conseguir un 1% mensual de beneficios, en este caso no llegaba... 

¿Por qué lo hice entonces? Básicamente, porque son mis reglas y en ocasiones soy flexible (por no decir claramente que me las salto a la torera cuando entiendo que lo debo hacer... Para eso son mis normas).

Dicho esto, el strike al que vendí la opción estaba más de un 15% por debajo del precio al que cotizaba la acción el día en que abrí la operación, así que no me importó obtener un poco menos de rentabilidad, pues el riesgo de que me asignaran la opción también era muy bajo.


Venta de Puts en Royal Mail (RMG)

imagen royal mail

Royal Mail es la empresa de servicio postal del Reino Unido que presta servicios a nivel nacional e internacional. Fundada en 1516 por Enrique VIII como la Oficina General postal del país, es una de las compañías de correos y telégrafos más antiguas del mundo.

La venta de una opción Put que realicé en enero a vencido out of the money, así que me quedo la prima y libero el capital que tenía reservado para hacer frente a mi obligación de comprar las acciones.

Datos de la operación:

  • RMG 15-FEB-19 2,7P 
  • Cantidad: 1 Contrato
  • Nominal del contrato: 1000 Acciones
  • Prima: 42.5£
  • Comisiones: 1.7£
  • Máximo riesgo: 2700£
  • Resultado Neto: 40.8£ - Lo que supone un 1,51% de beneficio mensual (sobre el capital máximo en riesgo) = Anualizado un 18,13%

Conclusión: Poco que contar... Por comentar algo te diré que durante la vida de la opción, la operación entro en pérdidas (si hubiera cerrado) pero como mi objetivo era comprar las acciones el día de vencimiento si el precio estaba por debajo del nivel de strike, y al final no fue así, simplemente me quedo con la prima...


Venta de contratos de opción put sobre Vodafone (VOD)

venta de contratas de opciones sobre vod

Vodafone es una empresa británica Vodafone que presta servicios de telefonía fija, telefonía móvil, banda ancha y televisión digital a 22 millones de clientes en España. Vodafone es el tercer proveedor de telefonía móvil más grande de España.

La venta de una opción Put que realicé en enero a vencido out of the money, así que ingreso la prima en su totalidad.

Put sobre vod - Operación 1

Datos de la operación:

  • VOD 15-FEB-19 1.4P 
  • Cantidad: 1 Contrato
  • Nominal del contrato: 1000 Acciones
  • Prima: 17.5£
  • Comisiones: 1.7£
  • Máximo riesgo: 1400£
  • Resultado Neto: 15.8£ - Lo que supone un 1,12% de beneficio mensual, 13,54 anualizado.

Conclusión: Vodafone es una de esas empresas que siempre forman parte de las carteras de los buscadores de dividendos, y a estos precios, no me importaría para nada incorporarlas a mi cartera. Si la opción no la ejecutan, seguiré vendiendo opciones PUT a estos precios...


Venta de Put sobre vod - Operación 2

Datos de la operación:

  • VOD 15-MAR-19 1.4P 
  • Cantidad: 1 Contrato
  • Nominal del contrato: 1000 Acciones
  • Prima: 27.5£
  • Comisiones: 1.7£
  • Máximo riesgo: 1400£
  • Resultado Neto: 15.8£ - Lo que supone un 1,96% de beneficio mensual.

Conclusión: En febrero de 2019, vendi la misma opción con el mismo resultado, dos meses consecutivos cobrando las primas...

La acción sigue cotizando en los mismos niveles (más o menos) pero yo sigo generando Ingresos Pasivos gracias a ella.

Aquí se ve la potencia de la estrategia de venta de opciones financieras. Compara eso con el inversor que las compro hace dos meses y está igual que estaba.


Venta de Opciones en Costamare (CMRE)

imagen acción costamre

Costamare Inc. es una corporación de las Islas Marshall y uno de los principales propietarios y proveedores mundiales de portacontenedores para charter. Su sede se encuentra en Atenas, Grecia.

En mi búsqueda de empresas para poder vender opciones Put y generar con ello Ingresos Pasivos, me he tenido que subir las mangas y ponerme a trabajar... Lo que busco son buenas empresas, con buenos negocios, líderes y que se hayan visto sometidas a presión de ventas.

En cristiano, que estén cotizando a precios en los cuales sería interesante que formaran parte de mi cartera. Pues bien, siguiendo estas premisas, aquí tenemos una protagonista.

La venta de una opción Put que realicé en enero venció out of the money... Me quedo con la prima. 

Put sobre cmre - Operación 1

Datos de la operación:

  • CMRE 15-FEB-19 5P 
  • Cantidad: 1 Contrato
  • Nominal del contrato: 100 Acciones
  • Prima: 16$
  • Comisiones: 0.29$
  • Máximo riesgo: 500$
  • Resultado Neto: 15.71$ - Lo que supone un 3.14% de beneficio mensual.

Conclusión: Empiezo a lanzar la caña de pescar en aguas americanas... El mar es grande y está lleno de peligros, pero visto que en los últimos meses no he realizado todas las operaciones que tenía previsto, es lo que toca. Además, existen muchas buenas empresas que cotizan a precios interesantes... Ahora solo tenemos que encontrarlas.

Esta es la parte menos pasiva de las estrategias para generar ingresos pasivos con la venta de opciones financieras. Dicho esto, una vez que tenemos una lista con las acciones con las que queremos trabajar, todo se vuelve mucho menos costoso, pasivo es la palabra...


Contrato de opción Put vendido sobre la acción cmre - Operación 2

Datos de la operación:

  • CMRE 15-MAR-19 5P 
  • Cantidad: 1 Contrato
  • Nominal del contrato: 100 Acciones
  • Prima: 10$
  • Comisiones: 0.34$
  • Máximo riesgo: 500$
  • Resultado Neto: 9.66$ - Lo que supone un 1,932% de beneficio mensual.

Conclusión: Poco que añadir... Caso parecido al de Vodafone, segundo mes consecutivo vendiendo la misma opción, con el mismo resultado.


Venta de Opciones sobre acciones General Electric (GE)

ejemplo de call cubierta sobre ge

General Electric Company, también conocida como GE, es una corporación conglomerada multinacional de infraestructura, servicios financieros y medios de comunicación altamente diversificada con origen estadounidense.

Esta vez pica el anzuelo un gigante en horas bajas... General Electric está de capa caída, ¿pero tan mal como para vender opciones Put con strike a 7,5$? Eso parece... A estos precios, me quedo todas las que me ofrezcan.

La venta de las opciones Put que realicé en enero han vencido out of the money... Me quedo con la prima y con un mal sabor de boca, pues podría haber comprado algunas, ya que el precio ha terminado en el vencimiento, muy por arriba del strike price.

Put sobre ge - operación 1

Datos de la operación:

  • GE 15-FEB-19 7.5P 
  • Cantidad: 2 Contrato
  • Nominal del contrato: 100 Acciones
  • Prima: 24$
  • Comisiones: 1.57$
  • Máximo riesgo: 1500$
  • Resultado Neto: 22.43$ - Lo que supone un 1.49% de beneficio mensual.

Conclusión: Poco que añadir... Mientras se mantenga en esta zona de precios, incluso mayores, tengo la intención de vender opciones sobre General Electric (como sino hubiera mañana) para generar ingresos pasivos.


Put sobre ge - operación 12

Vuelvo a la carga con General Electric, esta vez con un precio strike más alto que el mes anterior, pues la acción ha incrementado su precio unos cuantos dólares. La venta de la opción Put de Febrero ha vencido in the money, así que tengo que comprar las acciones.

Datos de la operación:

  • GE 15-MAR-19 10P 
  • Cantidad: 1 Contrato
  • Nominal del contrato: 100 Acciones
  • Prima: 11$
  • Comisiones: 0,79$
  • Máximo riesgo: 1000$
  • Resultado Neto: 10,21$ - Lo que supone un 1,021% de beneficio mensual.

Conclusión: Compro las acciones y me preparo para vender una opción Call sobre ellas. Al igual que he realizado con la operación de SARAS, voy a calcular esta prima como beneficio, y en el futuro, según sea el precio de venta, documentaré las pérdidas o las ganancias.


Venta de opciones CALL sobre ARYTZA (ARYN)

venta de contrato de opcion call sobre aryzta

ARYZTA AG es una empresa de alimentos con sede en Zurich con operaciones en América, Europa, Asia, Australia y Nueva Zelanda. Está incorporada en Suiza y tiene listados en la SIX Swiss Exchange y en la Bolsa de Valores de Irlanda.

Interesante compañía... La niña bonita de Francisco García Paramés, y la que tantos problemas le ha ocasionado.

He tenido las acciones en cartera durante unos meses, he introducido órdenes para vender opciones Call sobre ellas, pero no se han ejecutado, este mes por fin, sí. 

Datos de la operación:

  • ARYN 15-MAR-19 1,2C 
  • Cantidad: 8 Contrato
  • Nominal del contrato: 100 Acciones
  • Prima: 48 CHF
  • Comisiones: 13.6 CHF
  • Máximo riesgo: 976 CHF
  • Resultado Neto: 34,44 CHF - Lo que supone un 3,52 % de beneficio mensual.

Conclusión: Las opciones han vencido in the money y me toca deshacerme de las acciones. Antes de ver los números, menudo palo en las comisiones... Así también hago yo dinero (cabrones).

Mi precio neto de compra era 1,22 CHF, así que hay que descontar 2 céntimos por acción a la prima cobrada, lo que supone 16 CHF. Por lo tanto, 34,44 - 16= 18,44 CHF netos de beneficio, durante el tiempo que ha durado la operación.

De esta manera es como calcularé los beneficios y pérdidas de aquellas acciones que tenga en cartera, o de aquellas que tenga que incorporar porque me asignen opciones Put. Creo que es lo más fácil y adecuado a la vez.


Venta de opciones PUT Y CALL sobre TEEKAY (TK)

call put teekay

Establecida en 1973, Teekay se ha convertido en una de las compañías de transporte, almacenamiento y producción de energía marina más grandes del mundo. 

También es una empresa que forma parte de algunos fondos de inversión value.

Establecida en 1973, Teekay se ha convertido en una de las compañías de transporte, almacenamiento y producción de energía marina más grandes del mundo. 

También es una empresa que forma parte de algunos fondos de inversión value.

Sobre Teekay vendí a la vez, Puts y Calls, esta última contra acciones que ya tenía en cartera.

Veamos cómo acabaron las operaciones:

Datos de la operación:

  • TK 15-MAR-19 2,5P 
  • Cantidad: 2 Contrato
  • Nominal del contrato: 100 Acciones
  • Prima: 10$
  • Comisiones: 0,32$
  • Máximo riesgo: 500$
  • Resultado Neto: 9,68$ - Lo que supone un 1,93% de beneficio mensual.

Poco que comentar... El beneficio no es para tirarse por el balcón, pero es que la empresa cotizaba a más de 4$ cuando vendí las put.

Tengo que decir que la única pega que existe, es que no hay demasiados strike price cotizando para esta acción, de 5$ pasa a 2,5$... Así que no tenía otra opción (valga la redundancia).

Datos de la operación:

  • TK 15-MAR-19 5C 
  • Cantidad: 2 Contrato
  • Nominal del contrato: 100 Acciones
  • Prima: 10$
  • Comisiones: 1,18$
  • Máximo riesgo: 850$
  • Resultado Neto: 8.82$ - Lo que supone un 1,03% de beneficio mensual.

ConclusiónEl precio neto de compra de estas acciones era de 3,55$, vendí la opción Call con strike 5$ porque era la más cercana en precio disponible...

La acción cotizaba el día de vencimiento por debajo de mi strike, así que me embolsé otra prima.


Dynagas (DLNG)

imagen de empresa dynagas

Dynagas es una empresa de transporte marítimo de gas natural licuado (GNL) establecida en 2004. La compañía ofrece servicios de gestión de buques internos que proporcionan a los fletadores el mejor rendimiento y confiabilidad.

Las ventas de las opciones Put que realicé en febrero han vendido in the money, por lo que tengo la obligación de comprar las acciones al precio al que vendí las opciones.

Datos de la operación:

  • DLNG 15-MAR-19 2,5P 
  • Cantidad: 2 Contrato
  • Nominal del contrato: 100 Acciones
  • Prima: 20$
  • Comisiones: 1,58$
  • Máximo riesgo: 500$
  • Resultado Neto: 18,42$ - Lo que supone un nada despreciable 3,68% de beneficio mensual.

Conclusión: Incorporo las acciones a la cartera y me preparo para vender una opción Call sobre ellas. Al igual que con SARAS y GE calcularé esta prima como beneficio y en los siguientes vencimientos, según sea el precio de venta, documentaré las pérdidas (si las hay) o las ganancias. Creo que es más fácil de ese modo...

Conclusion

Resumiendo; hemos estudiado las caracteristicas principales y muchos ejemplos de Opciones Financieras. Para mí uno de los mejores instrumentos financieros.

También hemos visto en profundidad las estrategias de venta de opciones Call y Put más sencillas y eficientes.

Si has estado atento, seguro que estás pensando en la potencia que tiene este tipo de estrategias...

Estás en lo cierto.

Ahora ya conoces una herramienta para exprimir al máximo tu dinero (en efectivo) o tu cartera de acciones (también pueden ser ETFs).

Su uso puede ayudarte a potenciar las rentabilidades de tu cartera de inversión, y también a protegerla. 

Y tú, ¿conocías este instrumento financiero? ¿Has operado alguna vez con Opciones Financieras?

Te espero en los comentarios…

Saludos.

David L

cloud

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  1. Muy interesante el repaso de las OPCIONES.
    Me he apuntado a tú curso.
    – Con que broker trabajas. Yo estoy con la demo de Interactive Brokers.
    – Por cierto acabo de crear mi blog y tengo un post muy básico de OPCIONES.

    Unicamente me he liado un poco con el punto siguiente: No se si tienes un pequeño error o no lo entiendo muy bien..:
    – Precio de ejercicio
    – A menor precio de ejercicio:
    – Mayor…
    – Mayor…

  2. Hola, me parecio muy clarificador. Me gustaria seguir leyendo los demas articulos sobre opciones. Muchas gracias desde ya. Saludos!

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