Guía sobre la inversión con Derivados Financieros

derivados financieros

Los derivados financieros son aquellos cuyo valor se “deriva” del precio de otro activo, denominado activo subyacente.

Por lo general, estos productos se podrían definir como acuerdos de intercambio a plazo, instrumentados como contratos de compraventa sobre el objeto de la compraventa (subyacente).


Caracteristicas de los Derivados Financieros

La característica principal de los derivados financieros, es el efecto de apalancamiento que se consigue con su uso.

Ya que para su negociación solamente se requiere desembolsar una parte del principal (margen o prima), en contra de lo que ocurriría si se realizara la operación en el mercado de contado (desembolso total).

Solamente nombrarlos, y la gente que no entiende mucho de finanzas, suele pensar que son instrumentos complicados y muy arriesgados.

El Trading con productos derivados pueden entrañar grandes riesgos, después de todo fue por un uso indiscriminado de estos lo que condujo al colapso de Lehman Brothers y a pérdidas millonarias en muchas instituciones financieras en la crisis financiera del 2008.

Sin embargo, no es verdad que estos instrumentos sean inherentemente peligrosos o muy arriesgados.

De hecho muchos de estos instrumentos tampoco son complejos. Fueron creados en su mayoría para reducir los riesgos que soportaban organizaciones e individuos…


Historia de los derivados financieros

Un activo derivado no es algo nuevo, existen desde hace cientos de años. Sus orígenes se remontan a los mercados de materias primas, donde los productores necesitaban un mecanismo para protegerse de las fluctuaciones del precio, debido a los picos en la oferta y la demanda.

Para asegurarse un precio antes de obtener la cosecha o determinada materia prima. Productores y comerciantes llegaban a un acuerdo a futuro.

Este contrato especificaba la cantidad y precio de la materia prima a entregar, en una determinada fecha futura.

Así fue como el mundo de las finanzas vio nacer a los primeros contratos Forward.

Estos primeros contratos introdujeron en los negocios un elemento de seguridad y certeza, y consiguieron una gran popularidad.

Todo esto desembocó en la apertura de la primera bolsa de derivados financieros del mundo, el Chicago Board of Trade en 1848.

Pronto se desarrollaron contratos de futuro que permitieron estandarizar las calidades y las cantidades de las materias primas que se negociaban.

que es un derivado forward

¿Qué son los derivados financieros forward?

Un forward es muy similar a un contrato de futuros... La diferencia es que los forward se contratan en operaciones OTC (over the counter), es decir fuera de mercados organizados.

Al contrario que los primeros contratos “Forward” un contrato de futuro podía ser negociado por si mismo.

A pesar de que estos fueron poco a poco extendiéndose a una gran variedad de materias primas y negociándose cada vez más. El primer contrato de futuro sobre un subyacente financiero, no vio la luz hasta 1975.

Esto preparó el terreno para el crecimiento exponencial que experimento el mundo de las finanzas, en cuanto a:

  • Innovación de producto.
  • Tipos de contratos que se crearon.
  • Plazo de vencimiento.
  • Nuevos instrumentos subyacentes; materias primas, bonos, divisas, tipos de interés
  • Número de Inversores.
  • Volumen de negociación.


Uso de derivados financieros

Los derivados financieros se usan para disminuir el riesgo de mercado. Son utilizados por individuos, empresas e incluso organizaciones gubernamentales...

Para poder operarlos, tienes que abrir una cuenta en un bróker que ofrezca este tipo de servicios.

El proceso de apertura de estos tipos de cuenta, es similar al de una cuenta para invertir con acciones, bonos, etc. 

Te pedirán cierta información (algo más de información, para ser honestos), y una vez aprueben tu solicitud, tendrás que enviar el capital que consideres oportuno. 

Seguimos...

Gracias a ellos, es posible pactar el precio futuro sobre muchos tipos de activos (financieros o no), con lo que es posible reducir posibles pérdidas futuras por cambios desfavorables en los precios.

definición de riesgo de mercado

¿Qué es el riesgo de mercado?


Aquel que se produce debido a los cambios en el precio de un activo, como consecuencia de de los cambios producidos en los mercados en general.

Un derivado financiero nos brinda la posibilidad de establecer tres tipos de estrategias operativas:

  • Cobertura
  • Especulación
  • Arbitraje

estrategias de cobertura con derivados financieros

Cobertura

Es una técnica empleada mayoritariamente por inversores, gestores de fondos e instituciones para reducir o eliminar el riesgo que se deriva de la fluctuación del precio del activo subyacente.

Por ejemplo: un grupo de inversores que mantuviesen una posición compradora en el activo al contado se podrían cubrir con una posición vendedora en futuros.

La situación inversa, una posición “corta” en el activo al contado, se cubriría con una posición larga en los futuros.

Otro uso similar sería, otros inversores esperan recibir una cantidad elevada de capital para ser invertida en un activo en particular, entonces los contratos de futuros pueden usarse para fijar el precio al cual se realizará la transacción.

Eliminando de este modo el riesgo de que los precios hayan subido en el momento que se dispone del capital.

punto clave sobre las coberturas con derivados

Punto clave sobre las coberturas con instrumentos financieros derivados


La cobertura será más efectiva cuanto mayor correlación exista entre los cambios de precios de los activos objeto de cobertura y los cambios de los precios de los futuros.

De esta manera, la pérdida en un mercado viene compensada total o parcialmente por el beneficio en el otro, siempre y cuando se hayan tomado posiciones opuestas.

En la práctica es muy complicado lograr una cobertura perfecta...

Los principales actores en las bolsas de instrumentos derivados financieros son:

  • Entidades de depósito (bancos, cajas y cooperativas de crédito).
  • Compañías de seguros.
  • Fondos de inversión.
  • Fondos de pensiones.
  • Sociedades y agencias de valores y bolsa.
  • Sociedades de financiación y leasing.

Las empresas no financieras pueden beneficiarse también con su intervención en los mercados de futuros y opciones...

Sobre todo aquéllas que por su tamaño y estructura financiera participan activamente en los mercados financieros:

  • Compañías eléctricas.
  • Fabricantes de automóviles.
  • Empresas públicas.
  • Constructoras.
  • Petroleras.

estrategia de arbitraje en los mercados financieros

Arbitraje

El arbitraje es un proceso que trata de obtener beneficios aprovechando situaciones anómalas de las cotizaciones.

Aparece si existen desequilibrios (ineficiencias) entre los precios al contado y a futuro.

No requiere inversión inicial neta, produce un beneficio neto positivo y está libre de riesgo de sufrir pérdidas.

Un ejemplo sería comprar y vender simultáneamente el mismo activo en dos mercados diferentes cuando exista una diferencia en el precio.

Las estrategias de arbitraje más representativas y habituales son:

  • Los arbitrajes futuro-contado.
  • Futuro - opciones.
  • Futuro y opciones de diferentes vencimientos.
  • Futuro y opciones iguales o similares, pero cotizados en diferentes mercados.

Este tipo de anomalías de funcionamiento suelen darse durante períodos de tiempo relativamente cortos.

Por eso, los arbitrajistas monitorizando la evolución de las cotizaciones, deben actuar antes de que la intervención de los restantes operadores elimine las oportunidades de arbitraje.

Es la imperfección o ineficiencia de los mismos la que genera oportunidades de arbitraje. Sin embargo, a través de dichas operaciones los precios tienden a la eficiencia.

nota importante sobre la estrategia de arbitraje con activos financieros

Nota 


La intervención del arbitrajista resulta positiva y necesaria para el buen funcionamiento del mercado. Pues gracias a ellos los mercados son más eficientes.

Por lo general, este tipo de estrategia no está al alcance de los pequeños inversores, debido a la gran cantidad de recursos humanos, técnicos y de capital requeridos.


especulación financiera

Especulación

Es sencillamente tratar de obtener un beneficio con las fluctuaciones en el precio de los activos financieros.

Para ello todos los derivados financieros son especialmente eficaces...

Al no tener que desembolsar la totalidad del valor por contrato (apalancamiento financiero), este tipo de instrumento derivado es ideal para la especulación tanto al alza como a la baja en un gran número de mercados y subyacente.



¿Cuáles son los productos derivados?

Gracias a la innovación y modernización que han sufrido los mercados en los últimos tiempos, existen una gran variedad de productos derivados.

Los principales derivados financieros son:


contrato de futuros

Futuros

Los contratos de futuros son contratos que tienen una fecha de vencimiento determinada con antelación.

Este tipo de contratos obliga a ambas partes a comprar o vender el activo subyacente en la fecha de vencimiento y a un precio determinado, pero pueden ser negociados en cualquier momento, lo que permite cerrar o abrir una posición sobre un contrato de futuros en cualquier momento.

Por lo cual, este instrumento financiero se utiliza con diferentes estrategias, ya sea de manera especulativa o como operaciones de cobertura.

principales mercados de derivados financieros de futuros

Principales bolsas de derivados

  • NYMEX (USA)
  • COMEX (USA)
  • LIFE (Reino Unido)
  • TFX (Japón)

  • CFDs

    Cfd

    Los Cfd son contratos por diferencia que no necesitan de la compra o la venta de los activos subyacentes.

    Las ganancias o las pérdidas se calculan por la diferencia de precio entre el momento de compra y de venta, de ahí su nombre.

    Son uno de los instrumentos más usados para hacer trading, pues facilitan el acceso a muchos subyacentes:

    • Índices
    • Divisas
    • Bonos
    • Tipos de interés
    • Materias primas (Oro, plata, petróleo)
    • Acciones
    • Criptomendas
    nota importante sobre la operativa con derivados cfds

    Nota


    Cerca de un 80% de todas las cuentas de trading de Cfd que se abren en los brokers de todo el mundo, pierden dinero sistemáticamente.

    Los Cfd permiten apalancarse con el fin de aumentar la exposición a mercado y permiten abrir posiciones cortas fácilmente.

    Estos instrumentos no cotizan en un mercado organizado, sino que cotizan en un mercado OTC (Over The Counter).


    opciones financieras

    Opciones Financieras

    Una opción financiera otorga a su comprador el derecho, pero no la obligación de comprar el activo subyacente a un determinado precio en un momento determinado.

    Las opciones financieras suelen ser utilizadas por inversores profesionales gracias a los tipos de estrategias que existen.

    Puesto que permiten no solo ganar cuando el mercado está alcista o bajista, sino también cuando está lateral.

    Por ejemplo:

    • Una compra de opción financiera, puede servir para cubrir una cartera de valores (acciones), se conseguiría de esa manera limitar las pérdidas, pero no los posibles beneficios.
    • Por otro lado, la venta de una opción financiera es una de las estrategias más rentable y eficaz para generar ingresos recurrentes.

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    warrants de bolsa

    Warrants

    Un producto derivado muy parecido a una opción financiera... Con la diferencia de que los Warrants cotizan en el mercado continuo de acciones, y las opciones cotizan en el de instrumentos derivados. 

    Por otro lado, y esto es lo más importante... Solo puedes comprarlos, no puedes venderlos a menos que los hubieras comprado antes.

    Esto último es muy importante, pues elimina de golpe una de las características más interesante de las opciones financieras, poder venderla... 

    Los Warrants solo los vende el banco emisor, por ejemplo BNP Paribas.

    Mi consejo es que te alejes de ellos... Si quieres aprender a operar con derivados, céntrate en las opciones financieras.

    En los Warrants la ventaja la tienen los bancos que los crean y comercializan.


    swap o intercambio financiero

    Swap

    Los swap son un derivado que se basa en acuerdo de intercambio de un instrumento por otro entre las partes interesadas. Este intercambio tiene lugar en un plazo predeterminado, como se especifica en el contrato.

    Los contratos swap no están estandarizados, ya que se crean según las necesidades de los interesados. por lo que se negocian de forma extrabursátil, normalmente la negociación se realiza a través de entidades bancarias. 

    Los swap pueden utilizarse para cubrir diversos riesgos: como el riesgo de tipos de interés (bono) y el riesgo de divisas.

    Los swap de divisas y los de tipos de interés son los más comunes.


    derivados financieros forward

    Forward

    Un Forward es un contrato (acuerdo) a plazo privado entre dos partes. Obliga simultáneamente al comprador a comprar un activo y al vendedor a venderlo (a un precio determinado en un momento futuro).

    A diferencia de los futuros, que están regulados y supervisados por el organismo regulador del país en cuestión, los contratos Forward no están regulados.

    Estos activos financieros no regulados se denominan instrumentos OTC (Over The Counter).

    Si quieres más información sobre los mercados OTC, haz click aquí,

    Beneficios de operar con Derivados Financieros

    Un derivado financiero, ofrece una serie de ventajas a inversores y traders:

    VENTAJAS

    ventajas
    • Bajas comisiones.
    • Alto apalancamiento financiero.
    • Cobertura frente a otras operaciones (Cubrir una cartera de acciones).
    • Permiten especular tanto al alza como a la baja con el precio del activo subyacente.

    Desventajas de los Derivados Financieros

    Utilizar derivados financieros también tiene sus desventajas:

    DESVENTAJAS

    desentajas de los productos derivados
    • Falta de propiedad (no es como las acciones)... Es más especulación que inversión.
    • Sino se gestiona adecuadamente, el alto nivel de apalancamiento financiero multiplica el riesgo de perder dinero.

    Mercado de Derivados Financieros

    Como su propio nombre indica, el mercado de derivados financieros es aquel donde se negocian este tipo de instrumentos.

    En España el principal mercado de productos derivados es MEFF, que está supervisado por la Comisión Nacional del Mercado de Valores.


    Conclusión

    Resumiendo, según el tipo de trading, tu perfil de riesgo, y tus objetivos de inversión, es recomendable usar un tipo de instrumento derivado financiero u otro…

    Ten en cuenta algo, antes de arriesgar tu dinero, es tu responsabilidad como inversor conocer las características de los activos en los que vayas a invertir (bonos, acciones.

    ¿Y tú?, ¿conocías la existencia, o has operado alguna vez con productos derivados financieros?

    Estaré encantado de conocer tu experiencia, así que te espero en los comentarios.

    Antes de despedirnos...

    Si tienes interés en el mundo de las finanzas, no te puedes perder la:


    Te aviso, me la he currado.

    Saludos.

    David L

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