Riesgo financiero, todo lo que necesitas saber

riesgo financiero

El riesgo financiero es la existencia de una elevada fluctuación de la rentabilidad del activo respecto a su rentabilidad esperada.

Dicho de otro modo, el riesgo es la posibilidad que existe de que una inversión pueda tener un resultado inesperado o negativo...

Todo aquello que conduzca a una pérdida de cualquier tipo puede denominarse riesgo.

El riesgo financiero de un activo es, por tanto, el grado de incertidumbre acerca de su rentabilidad esperada.

Cuando hablamos de inversiones, da igual que sea; inversión bursátil, Crowdlending, inversiones inmobiliarias, etc...

Siempre acabamos hablando del riesgo.

Es un concepto "curioso", si le preguntas a 10 inversores distintos qué es el riesgo financiero, obtendrás diversas respuestas, como:

  • Desconocimiento de cuál va a ser la rentabilidad que se obtendrá.
  • La posibilidad de ganar menos de lo que esperas.
  • La probabilidad de conseguir una rentabilidad distinta a la esperada.
  • Probabilidad de perder dinero.
  • Probabilidad de perder más de un límite especificado.
  • Probabilidad de perder el capital.
  • La diferencia entre la rentabilidad esperada y la rentabilidad mínima exigida.
riesgo financiero

Todo esto está muy bien... Pero no basta con conocer la definición de riesgo financiero... 

También tenemos que saber cómo cuantificarlo y sobre todo, cómo podemos disminuirlo.

Eso es exactamente lo que vamos a ver en este artículo...

Así que si te quedas un rato conmigo, te voy a enseñar:

  • Qué es el riesgo financiero
  • Qué es la rentabilidad
  • Para qué sirve el ratio riesgo/rentabilidad
  • Qué tipos de riesgos financieros existen
  • Cómo se mide el riesgo financiero
  • Cómo se puede minimizar
  • Qué es la Beta
  • Cómo se utiliza la beta


Qué es la rentabilidad

Si el riesgo financiero es una cara de la moneda, la rentabilidad sería la otra.

Podemos definir la rentabilidad como la recompensa obtenida por llevar a cabo una inversión

La rentabilidad se calcula teniendo en cuenta el período de tiempo durante el cual hemos estado invertidos.

Qué es el ratio riesgo/rentabilidad

riesgo y rentabilidad

El riesgo y la rentabilidad son los principales ingredientes del mundo de las inversiones. 

Siempre tienes que comparar la rentabilidad esperada con el riesgo.

A medida que el riesgo aumenta, lo hace también el potencial de rentabilidad (para compensar la mayor incertidumbre).

El ratio riesgo/rentabilidad es clave a lo hora de invertir...

la regulación de los brokers online

Riesgo Financiero Alto

Una empresa o tipo de inversión nueva, por ejemplo el crowdlending, puede traer consigo altos niveles de riesgo financiero. Por lo tanto, hay que exigir un potencial de rentabilidad acorde.

riesgo bajo

Riesgo Financiero Bajo

Por otro lado, invertir en deuda del estado, como las Letras del Tesoro está considerado como la inversión más segura, por lo que una baja rentabilidad es lo que se obtiene.

En su conjunto, los mercados de valores americanos, durante el periodo comprendido entre 1934 y el año 2000, promediaron las siguientes rentabilidades y niveles de riesgo:

  • Acciones - 10,3% anual de rentabilidad con un riesgo del 20,6%
  • Acciones de baja capitalización - 12,2% y 35%
  • Bono de largo plazo - 5,5% y 8,5%
  • Letras del Tesoro (T-Bills) - 3,7% y 3,3%


Con estos datos es posible entender la relación riesgo/rentabilidad que tiene cada familia de activos.

Dicho esto, hablamos de la media, no de un caso en particular.

Tu obligación como inversor es evaluar cada posible inversión por separado.

Conclusión, rentabilidades elevadas siempre van de la mano de altos niveles de riesgo, aunque a primera vista, sea complicado determinarlos, eso no significa que no estén ahí.

pregunta de educación financiera

¿Inversión o Especulación?

La inversión se puede diferenciar de la especulación por el marco temporal adoptado y el nivel de riesgo asumido por el inversor. La inversión se realiza generalmente a través de una cartera diversificada de activos para el medio y largo plazo, mientras que la especulación se basa en sacar provecho de los movimientos de precios a corto plazo
de valores o activos individuales.

Aquí tienes una infografía muy chula con los principales instrumentos de inversión disponibles y sus respectivos niveles de rentabilidad y riesgo, de mayor a menor.

nivel de riesgo financiero según la clase de activo

Infografía sobre el riesgo financiero de los principales activos de inversión.


Valor temporal del dinero

Si invertimos dinero hoy, podemos obtener rentabilidad sobre nuestro capital (intereses, dividendos, etc.) en un plazo de tiempo determinado.

Por tanto, 1000 euros invertidos hoy a una tasa de interés anual del 7% se convierten en 1070 dólares en un año.

La rentabilidad obtenida (70 euros) actúa como compensación al inversor por haber renunciado al uso de sus 1000 euros durante un año. 

Este ejemplo define el concepto del valor del dinero en el tiempo.

Algunos de los cálculos estándar para el valor temporal del dinero son el valor presente y el valor futuro.

El valor del tiempo puede entenderse fácilmente considerando el siguiente ejemplo.

ínsices bursatiles

Ejemplo: Si un inversor tiene la posibilidad de elegir entre 1.000 euros ahora o dentro de 12 meses, claramente elegirá tenerlos ahora, ya que podría invertirlos y cobrar intereses. De ese modo, al cabo de un año contaría con más dinero.

Como hemos visto, el dinero tiene valor temporal y el interés puede considerarse como la contraprestación exigida por el prestamista para compensar el valor temporal del dinero que está prestando al prestatario.

Qué es la volatilidad

Cualquier inversión lleva aparejada su nivel de riesgo. No existe la rentabilidad sin riesgo, a mayor rentabilidad potencial, mayor riesgo.

que es la volatilidad

Dicho grado de incertidumbre es medible cuantitativamente a través de determinadas medidas estadísticas.

En concreto, utilizamos tres medidas con diferentes unidades:

  • El rango
  • La varianza
  • La desviación típica o estándar


Es precisamente a esta medida estadística de la desviación típica a la que en finanzas denominamos volatilidad.  

gestión pasiva con índices bursátiles

Nota: Cuando hablamos de riesgo financiero, en la mayoría de situaciones, lo que necesitamos determinar es el "nivel de volatilidad" que experimentarán los rendimientos y la inversión en su conjunto.

Podemos decir que entre dos activos se considerará más arriesgado aquél que tenga mayor volatilidad. La volatilidad de un activo se refleja en el tamaño de las desviaciones de las distintas rentabilidades posibles respecto a la media.

Una mayor volatilidad significa que el precio de un valor puede cambiar dramáticamente en un corto período de tiempo en cualquier dirección.

Una menor volatilidad significa que el valor de un título no fluctuará dramáticamente, y los cambios de valor ocurrirán de modo constante, sin demasiados sobresaltos.

En definitiva, la volatilidad mide el grado de fluctuación producido en los rendimientos de las inversiones

Tipos de riesgo financiero

Como te he dicho, todas las inversiones son más o menos arriesgadas (más adelante profundizaremos en esto).

Dicho esto, existen una serie de riesgos financieros que los inversores tenemos que enfrentar, como:

riesgo de liquidez

1. Riesgo de liquidez

La posibilidad de que no podamos deshacer una inversión en el momento que lo necesitemos, a en el que caso de poder hacerlo, sea a unos precios peor de lo esperado.


riesgo de inflación

2. Riesgo de inflación

La posibilidad de que nuestras inversiones no consigan rentabilizarse por encima del nivel de inflación (perdemos poder adquisitivo). 

Este tipo de riesgo financiero afecta sobre todo a los inversores de bonos, pues en tiempos en  los que la inflación sea alta, la empresa o el organismo emisor de los bonos, pagará los intereses en un futuro y esos euros tendrán menor poder de compra.


riesgo de tipos de interés

3. Tipos de interés

El efecto que pueden tener los cambios en los tipos de interés en el valor de un activo financiero

Por ejemplo: Si la tasa de interés disminuye, aumentan los precios de los bono. Y al contrario, si los tipos de interés suben, bajan los precios de los bonos.


riesgo empresarial

4. Riesgo empresarial

El riesgo asociado con la variabilidad de los resultados de la empresa en la que invirtamos.

Este tipo de riesgo financiero depende de factores como:

  • Variaciones en el nivel de demanda por parte del mercado de los productos o servicios de la empresa comercialice
  • Reducción en el nivel de ventas
  • Variabilidad de los precios, las materias primas necesarias para elaborar los productos pueden encarecerse, reduciendo con ello los márgenes de beneficio.
  • Recursos humanos, la empresa puede tener problemas con sus trabajadores, huelgas, etc.
  •  La idea del negocio puede quedar obsoleta (algo bastante normal en la actualidad). ¿Te acuerdas de los videoclubs?
riesgo de mercado

5. Riesgo de mercado

Cambios en el precio de un activo, como consecuencia de los de los cambios producidos en el mercado de valores en general.

Independientemente de la condición financiera de una empresa, el precio de las acciones puede verse arrastrado por la dinámica del mercado en general. En un mercado alcista, subiendo, y un mercado bajista, bajando...


riesgo de impago

6. Riesgo de impago

La empresa emisora es incapaz de pagar los intereses o devolver el capital en las fechas estipuladas.

Un ejemplo de esto tipo de riesgo financiero, serían aquellas empresas con una calificación crediticia baja (esto pone de manifiesto precisamente este riesgo).

gestión pasiva con índices bursátiles

Nota: Los activos con menor riesgo del mercado son aquellos emitidos por los gobiernos de los países más importantes del mundo. Por ejemplo, Estados Unidos... Básicamente porque puede crear el dinero que necesita para pagar, solo con apretar un botón.


riesgo financiero

7. Riesgo financiero

Tipo de riesgo de inversión asociado con el excesivo nivel de endeudamiento de una empresa en la que invirtamos o queramos invertir.


riesgo de industria

8. Riesgo de la industria

Incertidumbre inherente al tipo de industria (responsabilidad civil, accidentes).


riesgos políticos

9. Riesgo político

Los riesgos producidos por las operaciones y negocios que una empresa lleve a cabo en países extranjeros. Sobre todo en aquellos políticamente inestables


riesgo económico

10. Riesgo económico

El impacto negativo que una fase de recesión económica puede causar en los resultados de una empresa.

Por ejemplo,  las aerolíneas tienen un menor volumen de negocios durante una recesión. 


Riesgo divisa

11. Riesgo divisa

El riesgo financiero derivado de las fluctuaciones en los tipos de cambio que experimentan las divisas.

Por ejemplo, una compañía europea que vende sus productos en el mercado Japonés en Yenes. Cuando la empresa quiera repatriar los beneficios, tendrá que cambiarlos por euros, siendo posible que en ese momento el tipo de cambio de las divisas no le favorezca.


Riesgo social

12. Riesgo social

Aquello problemas que puede enfrentar la empresa, debido a presiones por algunos sectores de la sociedad.

Por ejemplo:

  • Conciencia medioambiental
  • Discriminación de cualquier tipo (género, raza, religión)

Los niveles de riesgo que hemos visto varían según el tipo de inversión.

ínsices bursatiles

EJEMPLO

  • Las acciones son menos sensibles al riesgo de inflación que los bonos.
  • Un fondo de inversión en el mercado de capitales tiene menos riesgo de liquidez que la inversión inmobiliaria.

Cómo puedo reducir el riesgo financiero

La diversificación suele ser la respuesta a la hora de reducir el riesgo financiero.

Una cartera de inversión puede contener activos como: 

  • Acciones
  • Bonos
  • Fondos
  • ETF
  • REIT
  • Inversiones inmobiliarias
  • Crowdlending
pregunta de educación financiera

¿Qué es la diversificación?

Básicamente es conseguir que los componentes del portfolio de inversión, no suban o bajen a la vez, ni con la misma fuerza. De ese modo se obtiene protección en contra de las fluctuaciones.

Una de los métodos más utilizados para diversificar, es suscribir participaciones de un fondo de inversión.

Este tipo de instrumentos financieros cuentan con la diversificación como una característica inherente (un fondo de renta variable invierte en muchas empresas a la vez).

Además de diversificar invirtiendo en diferentes activos, también puedes hacerlo basándote en el tiempo.

ínsices bursatiles

Ejemplo: Un inversor de renta fija (bonos) puede diversificar en bonos de diferente duración (1 año, 3, 5, 10, 30) de ese modo irá recuperando su capital más los intereses y podrá reinvertir periódicamente durante las épocas de altas o bajas tasas de interés.

Si te interesa este tema, puedes leer el artículo que escribí sobre cómo diversificar las inversiones.

Que es la Beta

El riesgo total de un activo financiero es igual a:

Riesgo no sistémico + Riesgo sistémico

pregunta de educación financiera

¿Qué es el riesgo no sistémico?


El riesgo no sistémico es aquel inherente a la empresa. Por ejemplo; problemas con los trabajadores, disminución de las ventas, etc. Este riesgo se reduce diversificando. Al añadir valores a la cartera, se reduce este riesgo.

pregunta de educación financiera

¿Qué es el riesgo sistémico?


El riesgo sistémico también llamado riesgo de mercado, es aquel que no se puede diversificar. Proviene de fuentes que no podemos controlar. Por ejemplo; la inflación y los cambios en los tipos de interés. 

Como norma general, el riesgo particular de cada activo es irrelevante (a menos que tu cartera solo tenga un componente). 

La clave es el nivel de riesgo sistémico y la inestabilidad que este genere...

Este tipo de riesgo se mide con la Beta.

La Beta es simplemente la estimación de cuánto subirá o bajará un valor (o cartera) dependiendo de lo que haga el mercado con el que nos comparemos.

Como se interpreta la beta

La Beta nos indica la volatilidad de un valor en comparación con la media del mercado.

ínsices bursatiles

Cómo interpretar el valor beta en una acción

Si una compañía tiene una Beta de 1.5 significa que si el mercado de valores sube un 10%, las acciones de esta compañía aumentan de valor un 15%. 


En el caso contrario, si el mercado cae un 10%, la compañía bajará un 15%, 

A modo de resumen...

Si la beta de la acción es 1, la acción tiene la misma volatilidad que el mercado en su conjunto, es decir, será se espera que se mueva en línea con este.

Beta superior a 1, entonces se espera que la acción se mueva más que el mercado.

Beta inferior a 1, la acción es menos volátil que el mercado, por lo que una acción con una beta de 0,7 se espera que se mueva un 30% menos que el mercado en su conjunto. 

Con este sencillo valor, de un vistazo, podemos determinar el riesgo de una acción, fondo o cartera de inversión con respecto al mercado.

Conclusión

Hasta aquí este artículo sobre el riesgo financiero.

Espero que te haya parecido interesante...

Como siempre, te espero en los comentarios.

Saludos.

David L. 

Me lo curro mucho escribiendo artículos como este. A cambio solo te pido un favor... Si te ha gustado, compártelo en tus redes sociales y ayúdame a llegar a más gente. 

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